Развитие финансового рынка Тамбовской области: проблемы и пути их решения Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»
Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Мержоев Артур Русланович
Данная статья посвящена региональному рынку ценных бумаг , а именно развитию его в Тамбовской области. Для общего понимания положений дел у нас в регионе на сегодняшний день была проанализирована пресс-конференция О. И. Бетина от 26 февраля 2011 г. «Точки роста региональной экономики » и «Стратегия социально-экономического развития Тамбовской области до 2015 года», также рассмотрены варианты инвестиций в финансовые инструменты области непосредственно населения. Были выделены проблемы развития рынка, предложены планы по изменению сложившейся ситуации.
Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Мержоев Артур Русланович
DEVELOPMENT OF THE FINANCIAL MARKET OF THE TAMBOV REGION: PROBLEMS AND WAYS OF THEIR DECISION
This article is devoted to regional securities market , especially its development in the Tambov region . For the general understanding of present situations in our region , O. I. Betin’s Press conference of 26 th February 2011 "Points of growth of regional economy " and "Strategy of social and economic development of the Tambov region till 2015" is analyzed, options of investments , directly, the population in financial instruments of area are considered. Problems of market development are allocated, plans on current situation change are offered.
Текст научной работы на тему «Развитие финансового рынка Тамбовской области: проблемы и пути их решения»
РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВОГО РЫНКА ТАМБОВСКОЙ ОБЛАСТИ: ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ
Данная статья посвящена региональному рынку ценных бумаг, а именно развитию его в Тамбовской области. Для общего понимания положений дел у нас в регионе на сегодняшний день была проанализирована пресс-конференция О. И. Бетина от 26 февраля 2011 г. «Точки роста региональной экономики» и «Стратегия социально-экономического развития Тамбовской области до 2015 года», также рассмотрены варианты инвестиций в финансовые инструменты области непосредственно населения. Были выделены проблемы развития рынка, предложены планы по изменению сложившейся ситуации.
Ключевые слова рынок, ценные бумаги, инвестиции, регион, развитие, экономика, прибыль.
Развитие и становление Тамбовской области в один ряд с недотационными регионами нашей страны - одна из первостепенных задач администрации области. Многое сделано в этом направлении: «за 2000-2012 годы прирост валового регионального продукта составил 52 процента (ВВП по РФ - 47 процентов), валовой продукции сельского хозяйства - 43 процента (по России -25 процентов), инвестиции в основной капитал увеличились в 3 раза (по России - на 82 процента), собственные доходы областного бюджета выросли в 7 раз» [1]. Однако работа должна продолжаться по следующим направлениям:
- развитие человеческих ресурсов;
- обеспечение социального благополучия населения;
- экономическое развитие и повышение конкурентоспособности региона;
- развитие конкурентоспособного сельскохозяйственного сектора;
- эффективное использование ресурсного потенциала области;
- развитие государственной и общественно -политической системы в регионе.
План развития региона многогранен и довольно инновационен. В статьях о развитии региона отражены основные направления социально-экономического развития области и предусмотрен план модернизации экономики фактически во всех ее направлениях [1]. Обновление материально-производственной базы возможно только при условии грамотного, эффективного использования инвестиционных ресурсов. Поэтому и путь привлечения обозначенных ресурсов
является одной из главенствующих задач нашего региона.
Возникает вопрос: как вовлечь инвестиции в хозяйственную деятельность Тамбовской области? И ответ, по сути, очевиден:
- льготные налоговые субсидии;
- развитие внутреннего потребительского рынка, а также «машиностроения и химического производства»[2].
Это одна из первоочередных задач, стоящих перед администрацией нашей области. Но, к сожалению, в «плане развития Тамбовской области до 2015 года» фактически ничего не сказано о становлении и развитии финансового рынка, являющегося залогом сильной экономики. Более того, рынок ценных бумаг может выступать и потенциальным каналом получения доходов предприятиями при вложении ими свободных средств в ценные бумаги других эмитентов.
Вторичный рынок области представлен внебиржевым рынком. В Тамбовской области фондовая биржа как элемент инфраструктуры отсутствует. Котировкой ценных бумаг местных эмитентов на постоянной основе с конца 1994 - начала 1995 г. занимается одна из немногих компаний - «Атон-лайн».
Расширению вторичного рынка препятствует также состояние сферы регистрационных и депозитарных услуг, которая призвана обеспечить своевременность исполнения сделок, свободное движение ценных бумаг, гарантировать безопасность работы и надежность операций на фондовом рынке, исключить аферы в этой области и случаи обмана акционеров.
Вследствие неразвитости инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг все функции регионального представительства Федеральной комиссии по ценным бумагам, регулирующего и контролирующего процесс развития фондового рынка, были переданы в Санкт-Петербург [4]. Таким образом, комиссия по фондовому рынку при администрации Тамбовской области была лишена всех функций регулирования и контроля. Это обусловило снижение уровня контроля исполнения законодательства РФ о ценных бумагах в Тамбовской области. Необходимость решения проблемы в отношении исполнения эмитентами ценных бумаг законодательства РФ, создания условий для развития регионального фондового рынка предопределила образование в 1998 г. в системе органов власти области региональной комиссии по фондовому рынку на правах комитета администрации Тамбовской области. Анкетирование эмитентов ценных бумаг, проведенное комиссией, показало, что до 79 % эмитентов ценных бумаг нарушали законодательство РФ о ценных бумагах, права акционеров, что обусловило резкое снижение инвестиционной привлекательности Тамбовской области [5]. В данной ситуации необходима выработка подхода к распределению полномочий. В частности, некоторые функции, например лицензирование, целесообразно оставить за региональным представительством Федеральной комиссии по ценным бумагам, а контрольные проверки профессиональных участников и эмитентов разумнее максимально приблизить к регионам.
Что касается основных финансовых инструментов инвестирования, доступных населению Тамбовской области, то здесь складывается более пессимистичная картина. Они представлены исключительно депозитами Сберегательного банка, а также иностранной валютой, которые, в свою очередь, не отличаются высокой доходностью, но характеризуются доступностью, надежностью и ликвидностью вложений. Ценные бумаги органов государственной власти мало ликвидны в связи с довольно низкой доходностью (8-9 % годовых) и недоступны для мелких частных инвесторов. Формы же коллективного инвестирования не получили у нас в регионе достаточного распространения. Что касается корпоративных ценных бумаг, то акции предприятий топливно-энергетического комплекса (Тамбовэнерго, Тамбовский завод «Электроприбор» и т. д.) давно стали предметом интереса со стороны крупных финансовопромышленных групп, и операции с ними проводятся далеко за пределами нашей области [3]. Ак-
ции предприятий других отраслей - не «голубые фишки» являются высоко рискованными, слабо ликвидными по причине неразвитости, закрытости информации о финансовом состоянии данных предприятий.
Как известно, важнейшее свойство капитала состоит в возможности приносить прибыль его владельцу. Долгосрочное вложение капитала, или инвестирование, - одна из форм использования такой возможности.
Суть инвестирования, с точки зрения инвестора (владельца капитала), заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» во имя прибыли «завтра». Инвестирование аналогично предоставлению ссуды банком.
Соответственно, для принятия решения о долгосрочном вложении капитала необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей два основополагающих предположения:
1) вложенные средства должны быть полностью возвращены;
2) прибыль, полученная в результате данной операции, должна компенсировать временный отказ от использования средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Итак, проблема принятия решения об инвестициях состоит в оценке плана предполагаемого развития событий с точки зрения того, насколько содержание плана и вероятные последствия его осуществления соответствуют ожидаемому результату. В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план вложения капитала с целью последующего получения прибыли, это касается инвестиции в общем смысле их понимание.
Таким образом, низкая инвестиционная привлекательность региональных компаний ограничивает развитие этих предприятий. Получается замкнутый круг: предприятие не может развиваться из-за отсутствия финансирования в необходимом объеме, а у инвесторов ценные бумаги данных предприятий не вызывают интереса из-за их низкой инвестиционной привлекательности. Население Тамбовской области, не имея возможности для инвестирования сбережений в предприятия нашей области, вынуждено вкладывать свободные денежные средства в развитие других регионов.
К сожалению, ситуация осложняется макроэкономическими условиями, в первую очередь, превалированием фискального интереса со стороны государства к деятельности российских ком-
паний. Большинство российских акционерных обществ в настоящее время можно отнести к категории информационно закрытых, хотя государство требует представления четкой и правдивой отчетности. Между тем законодательно эти требования не урегулированы, как и вопросы инсайдерских сделок. В частности, требуется разработка правил пользования внутренней информацией, устанавливающих контроль над ее распространением в самой компании, а также процедур и сроков ее раскрытия. В этих условиях единственно правильным решением является выработка администрацией нашего региона четкой программы действий, направленных на развитие регионального рынка ценных бумаг.
В связи с этим для достижения успехов в этом секторе необходимо следующее:
- оценить состояние и перспективы развития рынка ценных бумаг в регионе;
- обеспечить защиту законных прав и интересов инвесторов на рынке ценных бумаг;
- оценить уровень свободных денежных ресурсов у населения;
- оценить потребность в финансовых ресурсах компаний регионального значения, органов региональной государственной власти и местного самоуправления, а также возможность и целесообразность их привлечения через выпуск ценных бумаг;
- обеспечить четкое и продуктивное взаимодействие органов власти с этим финансовым институтом.
Итак, проблемы нашего региона в сфере ценных бумаг известны. Пути их решения, посути, также известны, но одной теориии и научного знания мало. Для решения сложившейся ситуации очень важным фактором является мотивационная часть администрации нашей области в развитиии данного регионального института, к сожалению, этой мотивации либо не хотят видеть, либо просто не замечают. И это неправильно, так как, на-
ряду с экономической выгодой, наша область может получить и высокий кредитный рейтинг региона. Даже один он может окупить, с избытком, все затраченные усилия на развитие регионального финансового рынка. Если задуматься, то кредитный рейтинг - это индикатор транспарентности региона, его готовности вести диалог с инвесторами и кредиторами. Также он является дополнительным аргументом на переговорах с инвесторами, увеличение кредитных возможностей в результате получения кредитного рейтинга в разы превосходит затраты на получение самого рейтинга.
1. иКЬ: http://www.tambov.gov.ru
2. иКЬ: http://smi.lanta-net.ru
3. иКЬ: http://www.micex.ru/marketdata
4. иКЬ: http://www.gov.spb.ru
5. иКЬ: http://www.ivr.ru
DEVELOPMENT OF THE FINANCIAL MARKET OF THE TAMBOV REGION: PROBLEMS AND WAYS OF THEIR DECISION
This article is devoted to regional securities market, especially its development in the Tambov region. For the general understanding of present situations in our region, O. I. Betin’s Press conference of 26th February 2011 - "Points of growth of regional economy" and "Strategy of social and economic development of the Tambov region till 2015" is analyzed, options of investments, directly, the population in financial instruments of area are considered. Problems of market development are allocated, plans on current situation change are offered.
Key words: market, securities, investments, region, development, economy, profit.